Possible new Xbox handheld console spotted during tour of secret Microsoft lab, and it's not Project Kennan

Possible new Xbox handheld console 新しいXboxの携帯ゲーム機である可能性がある、という意味です。確定情報ではなく、憶測や噂に基づいていることを示唆しています。

spotted during tour of secret Microsoft lab 秘密のマイクロソフト研究所の見学中に発見された、という意味です。この情報がリークされた場所や状況を説明しています。

and it's not Project Kennan そして、それはProject Kennanではない、という意味です。Project Kennanという別のプロジェクトとの混同を避けるために、明確に否定しています。

spotted during tour 見学中に発見：ツアーや訪問中に、何かが見つけられた状況を表します。

secret Microsoft lab 秘密のマイクロソフト研究所：一般には公開されていない、マイクロソフトの研究開発施設を指します。

and it's not Project Kennan そしてそれはProject Kennanではない：発見されたものが、以前から噂されているProject Kennanという別のプロジェクトではないことを明示しています。

Possible 可能性のある、という意味です。

new 新しい、という意味です。

Xbox マイクロソフトが開発したゲーム機のブランド名です。

handheld 携帯型の、という意味です。

console ゲーム機本体のことです。

spotted 見つけられた、発見されたという意味です。

during ～の間に、という意味です。

tour 見学、ツアーという意味です。

of ～の、という意味です。

secret 秘密の、という意味です。

Microsoft マイクロソフト社、アメリカの会社です。

lab 研究所、研究室という意味です。

and そして、という意味です。

it's それは～です、という意味です（it isの短縮形）。

not ～ではない、という意味です。

Project プロジェクト、企画という意味です。

Kennan プロジェクト名の一部です。