Japan is obsessed with rice. And prices have gone ballistic

日本は米に執着しており、価格は急騰している。

分解して解説
Japan 「日本」という国を指します。
is obsessed with rice 「米に執着している」という意味です。日本人が米に対して非常に強いこだわりや関心を持っていることを表しています。
And 「そして」という意味で、前の文に情報を付け加える役割をします。
prices 「価格」を指します。ここでは米の価格を指します。
have gone ballistic 「急騰している」という意味です。米の価格が制御不能なほど急激に上昇していることを表しています。
熟語
gone ballistic 急騰する。価格や状況が制御不能になるほど急激に変化することを意味します。
obsessed with 〜に夢中になっている、〜に取り憑かれている。何かに過度に関心を持っている状態を指します。
have gone 〜になった。ここでは、価格が急騰した状態を表しています。
単語
Japan 日本
is 〜は
obsessed 取りつかれている
with 〜に
rice
and そして
prices 価格
have 〜は(完了形)
gone 行った
ballistic 急騰する
3週間前