分解して解説
PM
「首相」を指します（Prime Ministerの略）。国のリーダーです。
instructs
「指示する」という意味です。命令や指示を与えることを表します。
cabinet
「内閣」を指します。首相を補佐し、国の政策を決定する重要な役割を担うメンバーです。
to
prepare
「準備するように」という意味です。ある事態に備える行動を促します。
for
Trump’s
tariff
hike
「トランプ大統領の関税引き上げに」という意味です。トランプ大統領による関税の引き上げという事態に対する準備を示しています。